Análisis y evaluación de proyectos de Inversión

 La decisión de aceptar o rechazar un proyecto de inversión se realiza en base a la aplicación técnica de uno o varios métodos de evaluación. Los más comunes para la evaluación de proyectos de inversión son:  • Periodo de recuperación.- Tiene como objetivo determinar el tiempo necesario para que el proyecto genere los recursos suficientes para recuperar la inversión realizada. Por el número de años que una empresa necesita su inversión original a partir de los flujos de efectivo.  • Periodo de recuperación descontado.- Evalúa el número de años que la empresa necesita para recuperar su inversión original con la diferencia del anterior de que éste toma los flujos de efectivo futuros y los trae al presente a una tasa de descuento.  • Método de Valor Presente Neto.- Para llevar a cabo este método, se obtiene el valor presente de los flujos netos de efectivo que se esperan de una inversión, descontados al costo de capital, y se resta el costo inicial de desemb...

 El riesgo y la incertidumbre representan la probabilidad que existe, de que el cambio en las variables macroeconómicas y operacionales ocasione la reducción y/o eliminación de la rentabilidad de la inversión. Análisis de sensibilidad. Una vez elaborados todos los estados financieros con sus proyecciones y tomando en cuenta a todas las variables que conformara la información financiera, modificaremos sus valores y cantidades con el fin de crear diferentes escenarios.

 La metodología de valoración por flujo de caja descontado está construida sobre la simple relación entre le valor presente y el valor futuro del dinero.  La tasa de interés, i, remunera el sacrifico de un consumo presente en aras de un mayor consumo futuro.  F = P * ( 1 + i )  P = F / ( 1 + i )

 Intuitivamente el valor de un activo es una función de tres variables:         *Cuanto flujo de caja puede generar.      *Cuando se generarán esos flujos de caja.       *La incertidumbre asociada con esos flujos de caja. La evaluación por flujos de caja descontados reúne estas tres variables para calcular el valor de un activo como el valor presente neto de los flujos de caja esperados. Debemos tener en cuenta:      *Todos los ingresos y egresos que se involucren en el proyecto de inversión.      * El flujo de caja en el tiempo.      * La tasa de interés de oportunidad o de equivalencia, cuando se comparan cantidades que aparecen en momentos diferentes.

  La variación de capital de trabajo es la porción del flujo de fondos que se queda invertida (retenida) en el negocio en cada período.

Costo de capital del accionista  Es la remuneración mínima esperada por el accionista de una inversión en el patrimonio de un negocio. Es la rentabilidad exigida por el accionista en una inversión acorde con el riesgo asociado a la inversión. A mayor percepción de riesgo mayor exigencia de rentabilidad.  Costo de capital promedio ponderado  Es el costo de capital promedio ponderado de todas las fuentes de financiamiento empleadas en la financiación del activo.  CCPP = Kp * P / (D + P ) + Kd * ( 1 - t ) * D / ( D + P )  Donde:   D= Valor de mercado de la deuda.   P=Valor de mercado del patrimonio.   Kp= Costo de capital de patrimonio.   Kd= Costo de la deuda.   t= Tasa marginal de impuestos.  

 Consiste simplemente en establecer la cantidad de períodos requeridos para recuperar los fondos invertidos en un proyecto. Existen dos versiones según se use o no la tasa de descuento en el mecanismo de estimación. El resultado estará expresado en años, meses y días. En ciertas organizaciones la regla de aceptación requiere que los proyectos no superen el “período de corte” que se fije como mínimo para dar curso a la inversión bajo análisis.